La baisse des prix de l’acier se poursuit : qu’est-ce que cela signifie pour la fabrication de métaux ?

Le prix que vous avez payé pour l’acier destiné à être transformé ultérieurement n’est pas celui que vous paierez à la fin de l’été. Les prix continuent de baisser et les gens ne savent pas quand la baisse des prix prendra fin. Slobodan Miljevic/i Stock/Getty Images Plus

Les prix des hot bands nationaux baissent à un rythme accéléré, ne montrant pour l’instant aucun signe de ralentissement. Mais jusqu’où les prix baisseront-ils et combien de temps faudra-t-il pour y parvenir ? (Quel que soit celui qui a vérifié la boule de cristal pour la dernière fois, pourriez-vous la rendre s'il vous plaît ?)

Les prix des bobines laminées à chaud (HRC) étaient de 935 $/tonne (46,75 $/cwt), selon la dernière vérification du marché de Steel Market Update (SMU) le 6 juin, en baisse de 135 $/tonne au cours du mois dernier et de 225 $/tonne par rapport à le plus récent sommet de 1 160 $/tonne remonte au 11 avril.

La dynamique actuelle ressemble étrangement à celle que nous avons vue l’été dernier (voirFigure 1), et nous savons tous où cela nous a mené : un minimum de 615 $/tonne en moyenne pour le HRC d'ici Thanksgiving.

Mais à bien des égards, il n’est pas vraiment surprenant que les prix des produits laminés plats baissent, surtout au rythme actuel. Plusieurs autres marqueurs SMU suivent une tendance à la baisse, et ce depuis la majeure partie des derniers mois.

Les délais de livraison des HRC viennent de passer sous la barre des cinq semaines en moyenne pour la première fois depuis début février, se situant actuellement entre trois et sept semaines. Le changement en cours dans la disposition des usines nationales à négocier avec les acheteurs sur de nouvelles commandes se poursuit, passant de seulement 26 % des acheteurs de bandes chaudes déclarant que les usines étaient prêtes à négocier aussi récemment que début avril, à environ 96 % cette semaine, selon le SMU. données d’enquête les plus récentes.

Et ce n'est pas tout. La confiance des acheteurs d'acier reste à un niveau parmi les plus bas depuis décembre, même s'il semble s'être légèrement redressé par rapport au plus bas de sept mois de +58 enregistré fin mai.

Tous ces indicateurs semblent indiquer que la tendance actuelle à la baisse des prix a encore de la marge. Je ne suis certainement pas disposé à spéculer sur ce qui va se passer ensuite, mais tous nos indicateurs et plusieurs jauges économiques semblent pointer vers le bas.

L'indice de la demande d'acier de SMU indique également que la demande apparente d'acier laminé plat aux États-Unis est en territoire négatif, là où elle se trouve depuis fin avril, et qu'elle est susceptible de se contracter davantage. L'indice a continué de diminuer et se situe désormais en dessous de 50 pour quatre lectures consécutives, ce qui indique une contraction de la demande. Le chiffre est à 42,1, en baisse de 1,4 points par rapport à la mesure de fin avril, le total le plus bas depuis le 8 décembre, lorsque le marché a atteint son dernier plancher (voirFigure 2).

Cet indicateur mérite d'être surveillé car il compare les délais de livraison et la demande et constitue un indice de diffusion dérivé des enquêtes de marché bihebdomadaires de SMU. Cet indice a historiquement précédé les délais de livraison, ce qui est remarquable étant donné que les délais de livraison sont souvent un indicateur principal de l'évolution des prix de l'acier.

L'indice de diffusion de la demande de SMU précède, depuis près d'une décennie, les évolutions des délais de livraison des aciéries. (figure 3 montre les cinq dernières années.) Historiquement, les délais de livraison de SMU ont également été un indicateur majeur des prix de l'acier laminé plat, en particulier des prix du HRC. (Figure 4présente les cinq dernières années.)

Figure 1. La dynamique des prix de l’acier est très similaire à celle de l’été dernier à la même époque. Les prix de l’acier pourraient-ils retomber dans la fourchette des 600 $/tonne ?

Nous venons tout juste de commencer à examiner les réponses à l'enquête, mais elles continuent de pointer vers le bas, avec plus des deux tiers des personnes interrogées dans notre dernière analyse de marché à plat affirmant que les prix atteindront leur plus bas en juillet ou en août, et près de 26 % s'attendant à ce que les prix atteignent leur plus bas niveau en septembre ou plus tard. Et en ce qui concerne ces prix, les premiers résultats de l'enquête indiquent que plus de 65 % des acheteurs d'acier s'attendent à ce que les prix soient égaux ou inférieurs à 850 $/tonne d'ici août.

Pourtant, même si certaines sources continuent de souligner des retards constants, beaucoup affirment que la demande et la production s’opposent. Et comme les étiquettes des produits offshore diminuent de manière agressive, les prix des matières premières ont également considérablement baissé, ce qui indique que les prix des produits laminés à plat ont plus de marge de baisse.